自萬科首倡小股操盤模式以來,眾多房企都開始試水小股操盤。小股操盤正在成為未來大房企發展的一個典型方向。對于多數房企而言,睿信致成認為未來小股操盤更大的機會在企業代建和資本代建,那么未來它將如何發展?
根據委托方的性質,小股操盤模式可以大致分為三塊市場,即政府類市場、企業類市場、資本類市場。政府類項目主要為政府委托建設的辦公用房、市政配套設施、保障性住房,市場規模有限,利潤率低,吸引力較低且市場化程度低。對于多數房企而言,未來小股操盤更大的機會在企業代建和資本代建,其中尤以資本代建為主。具體而言主要有四種方式。
方式一:“開發商+土地方”
開發商與擁有土地資源的合作方達成戰略合作關系,共同開發建設。這種方式下開發商能夠獲得大良土地存量資源,減少資金投入。土地方能夠盤活存量土地資源;有效利用開發商品牌、技術等資源;省去自身打造專業開發團隊。
項目層面合作典型案例:深圳保利與深圳東風合作,對東風擁有的龍華工廠進行拆遷改造。保利負責開發,承擔全部開發費用;同時支付東風1.5億工廠搬遷費建。建成后東風占30%,保利為70%。
公司層面合作典型案例:北汽在北京、株洲、鎮江等地擁有超過20000畝的存量土地資源,中冶建設與北汽分別出資49%、51%共同成立中冶恒盛,發展房地產開發業務。
方式二:“開發商+資金平臺”
開發商與保險、基金等傳統資金平臺合作,作為資金平臺的線下代建方。這種方式下開發商能夠有效減少資金投入,實現輕資產運營。而合作方也能盤活資金資源,提高資金投資回報率。